Restrukturyzacja ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa
Celem szkolenia jest:
- omówienie istoty reorganizacji przedsiębiorstwa w aspekcie ekonomiczno- finansowym
- prezentacja praktycznych zasad opracowania programu restrukturyzacyjnego.
Zakres tematyczny:
1. analiza ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa inwestora w aspekcie oceny jego stabilności ekonomicznej
1.1. cele analizy
1.2. analiza finansowa
1.2.1. źródła danych finansowych [sprawozdania finansowe]
1.2.2. analiza struktury, wartości i dynamiki sprzedaży [analityka kont księgowych]
1.2.3. analiza kosztów operacyjnych [analityka kont księgowych]
1.2.4. analiza struktury majątku trwałego i źródeł jego finansowania
1.2.5. analiza struktury majątku obrotowego i źródeł jego finansowania
1.2.6. analiza płynności finansowej przedsiębiorstwa i determinujących ją czynników
1.2.7. analiza wskaźnikowa
1.2.7.1. wskaźniki struktury finansowania
1.2.7.2. wskaźniki płynności finansowej
1.2.7.3. wskaźniki efektywności zarządzania
1.2.7.4. wskaźniki efektywności operacyjnej (zyskowności)
1.2.7.5. udział kosztów operacyjnych w sprzedaży ogółem:
1.2.7.6. wskaźniki wydajności pracy personelu
1.2.7.7. wskaźniki struktury przepływów pieniężnych
1.2.7.8. wskaźniki przetworzonego bilansu
1.2.8. ocena aktywności operacyjnej i inwestycyjnej przedsiębiorstwa w ramach modelu 5 wskaźników
1.2.8.1. dynamika sprzedaży
1.2.8.2. wydajność gotówkowa
1.2.8.3. dynamika kapitału obrotowego
1.2.8.4. stopa inwestycji
1.2.8.5. koszt kapitału
1.3. podsumowanie analizy finansowej – analiza strategiczna [zastosowanie wybranych modeli strategicznej oceny pozycji konkurencyjnej jednostki gospodarczej]
1.3.1. analiza S.W.O.T. [mocne i słabe strony jednostki, szanse i zagrożenia]
1.3.2. profil konkurencyjny i matryca trendów rozwoju jednostki
1.3.3. pozycja rynkowa przedsiębiorstwa wg matrycy Boston Consulting Group
1.3.4. analiza sfery zarządzania i schematu funkcjonalnego jednostki [organizacja, business system, łańcuch wartości]
1.3.5. analiza konkurencji wg schematu 5 sił konkurencji Portera
1.3.6. ekonomicznego i jego wpływ na perspektywy rozwojowe jednostki gospodarczej [wartość sektora]
1.3.7. ocena strategiczna przedsiębiorstwa wg modeli Artura D.Little’a
1.3.8. wybór rekomendowanej strategii rozwoju jednostki - określenie kluczowych czynników sukcesu
2. Restrukturyzacja przedsiębiorstwa
2.1. powody i przesłanki do restrukturyzacji przedsiębiorstw
2.2. cele i etapy restrukturyzacji
2.2.1. restrukturyzacja majątkowa
2.2.2. restrukturyzacja organizacyjna
2.2.3. restrukturyzacja finansowa
2.2.4. restrukturyzacja zatrudnienia
2.2.5. restrukturyzacja technologiczna
2.2.6. restrukturyzacja sfery marketingu i strategii
2.2.7.odbudowa pozytywnego wizerunku firmy w otoczeniu ekonomicznym [branżowym]
3. projekty inwestycyjne w aspekcie potrzeb restrukturyzacyjnych
3.1. podstawowe założenia realizacji projektu inwestycyjnego [geneza, ZTE, fazy realizacyjne]
3.2. rodzaje przedsięwzięć inwestycyjnych [inwestycje rozwojowe, inwestycje modernizacyjne, inwestycje odtworzeniowe, inwestycje „oszczędnościowe”]
3.3. struktura planowania finansowego inwestycji
3.3.1. elementy wpływów i wypływów gotówki
3.3.2. rodzaje kosztów [koszty uwięzione, koszty utopione]
3.3.3. źródła finansowania
3.3.4. podstawowe zasady oceny przedsięwzięcia inwestycyjnego [przepływy decyzyjne, koszty utracone, projekty niezależne i projekty wzajemnie wykluczające się]
3.4. rola analizy ex post przedsiębiorstwa w budowaniu jego planów finansowych inwestycyjnych
3.5. identyfikacja kluczowych etapów przygotowania i weryfikacji założeń projektu inwestycyjnego
4. zasady budowy planu finansowego – plan restrukturyzacji
4.1. charakterystyka podstawowych form prognozy finansowej:
4.1.1. rachunek zysków i strat
4.1.2. bilans [aktywa – pasywa]
4.1.3. przepływy strumieni pieniężnych [CF - cash flows, FCF – free cash flows]
4.2. określenie horyzontu czasowego prognozy
4.3. plan inwestycyjny [nakłady + źródła finansowania]
4.4. plan odpisów amortyzacyjnych
4.5. identyfikacja produktów lub grup asortymentowych produktów w planie sprzedaży
4.6. wybór opcji prognozy w cenach bieżących lub stałych [wpływ inflacji]
4.7. prognoza finansowa
4.7.1. prognoza przychodów ze sprzedaży [produkty / usługi i/lub towary]
4.7.2. planowanie kosztów bezpośrednich produktów / usług i/lub towarów
4.7.3. planowanie kosztów personelu [wynagrodzenia + narzuty + fundusz socjalny]
4.7.4. planowanie pozostałych kosztów rodzajowych o charakterze stałym
4.7.5. planowanie pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych
4.7.6. planowanie zmian sald aktywów i pasywów bieżących
4.7.7. planowanie zmian pozostałych sald bilansowych
4.7.8. planowanie zmian zadłużenia bieżącego i długoterminowego
4.7.9. harmonogram zaciągania i spłaty kredytów i pożyczek krótkoterminowych
4.7.10. harmonogram zaciągania i spłaty kredytów i pożyczek długoterminowych
4.8. weryfikacja prognozy finansowej
4.9. prognoza rachunku wyników
4.10. prognoza przepływów pieniężnych
4.11. prognoza bilansu
4.12. narzędzia oceny wiarygodności prognozy
4.13. poziom rentowności i zysków
4.14. ciągłość wskaźników finansowych [udział kosztów w przychodach]
4.15. analiza scenariuszy
4.16. możliwości prezentacji danych w formie wydruków i/lub raportu
5. ocena opłacalności projektów inwestycyjnych w ramach planu restrukturyzacji
5.1. podstawy techniki uwzględniania czynnika czasu w analizie strumieni przepływów pieniężnych
5.1.1. oprocentowanie
5.1.2. dyskontowanie [formuła DCF, okres prognozy, wartość rezydualna]
5.2. wskaźniki oceny opłacalności projektów inwestycyjnych
5.2.1.proste wskaźniki pomiaru efektywności inwestycji
5.2.1.1. prosta stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału
5.2.1.2. prosty okres zwrotu zainwestowanego kapitału
5.2.2. dyskontowe wskaźniki opłacalności inwestycji
5.2.2.1. wartość zaktualizowana netto [NPV]
5.2.2.2. wewnętrzna stopa zwrotu [IRR]
5.2.2.3. zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu [MIRR]
5.2.2.4. indeks zyskowności [PI] oraz stopa przychody/koszty [B/C]
5.2.2.5. dyskontowa stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału [ROI]
5.2.2.6. dyskontowy okres zwrotu zainwestowanego kapitału
5.2.3. statyczne finansowe wskaźniki opłacalności przedsięwzięcia inwestycyjnego
5.2.3.1. wskaźniki struktury finansowania
5.2.3.2. wskaźniki zyskowności
5.2.3.3. próg rentowności
5.2.3.4. wskaźniki przepływów pieniężnych
5.2.3.5. inne parametry warunkujące opłacalność inwestycji
5.3. dobór kluczowych parametrów oceny projektu
5.3.1. okres projekcji finansowej – zasady ustalania
5.3.2. wartość rezydualna – zasady wyznaczania
5.3.3. stopa dyskontowa – zasady szacowania
5.3.3.1. rola i znaczenie stopy dyskontowej w ocenie projektu inwestycyjnego
5.3.3.2. modele szacowania wartości stopy dyskontowej
5.3.3.3. średni ważony koszt kapitału [WACC]
5.3.3.4. koszt kapitału własnego [stopa dywidendy, ROE, ROIC]
5.3.3.5. model wyceny aktywów finansowych kapitałami własnymi [CAPM]
5.3.3.6. koszt kredytów i pożyczek obcych
5.3.3.7. koszt kapitału pozyskanego z obligacji
5.4. ocena ryzyka projektów inwestycyjnych
5.4.1. oczekiwana wartość zaktualizowana netto [ENPV]
5.4.2. odchylenie standardowe [SNPV]
5.4.3. analiza scenariuszy [drzewa decyzyjne]
5.4.4. równoważnik ryzyka i NPV wolna od ryzyka [PNPV]
5.4.5. stopa dyskontowa uwzględniająca ryzyko
5.4.6. współczynnik zmienności [CV]
5.4.7. analiza wrażliwości
5.4.7.1. ryzyko operacyjne
5.4.7.2. ryzyko stóp procentowych, inflacja
5.4.7.3. ryzyko kursowe
5.4.7.4. ryzyko techniczne
5.4.7.5. ryzyko specyficzne [kraj, branża]
5.5. procedura realizacji projektu uwzględniająca czynniki pozafinansowe
5.6. specyficzne kryteria oceny projektów inwestycyjnych stosowane przez banki
5.6.1. specyfika wymogów bankowych przy realizacji dużych projektów
5.6.2. gotówkowe pokrycie obsługi długu [CADS]
5.6.3. wskaźnik pokrycia długu w okresie kredytowania [LLC]
5.6.4. wskaźnik pokrycia długu w okresie eksploatacji projektu [PLC]
5.6.5. wskaźnik pokrycia max sumy zobowiązań DC]
5.6.6. wskaźnik pokrycia rat kapitałowych [RC]
5.6.7. wskaźnik pokrycia odsetek [ADSCR]
6. wycena wartości restrukturyzowanego przedsiębiorstwa dla inwestorów strategicznych
6.1. cele i funkcje wyceny przedsiębiorstwa
6.2. podejścia stosowane w wycenie przedsiębiorstw:
6.2.1. podejście majątkowe
6.2.2. podejście dochodowe
6.2.3. podejście mieszane
6.3. wycena przedsiębiorstw nierentownych
6.4. wartość wewnętrzna i zewnętrzna przedsiębiorstwa w obliczu procesów fuzji i akwizycji
6.5. pole negocjacji wartości przedsiębiorstwa
7. cenne aktywa w restrukturyzowanym przedsiębiorstwie – wycena wartości niematerialnych i prawnych
7.1. zasady identyfikacji i wyceny wartości niematerialnych i prawnych
7.2. struktura kapitału niematerialnego w przedsiębiorstwie
7.3. koncepcje wyceny kapitału niematerialnego
7.4. wycena składników kapitału niematerialnego [know-how, patenty, znaki towarowe]
7.5. wycena marki [brand]
8. zakończenie i podsumowanie szkolenia – sesja pytań uczestników.
Copyright by Andrzej Półkoszek. All rights reserved.
W przypadku akceptacji oferty zakres tematyczny podlega szczegółowym konsultacjom ze Zleceniodawcą i dostosowywany jest do jego oczekiwań.
Informacji na temat szkolenia udziela Anita Pawelec tel. 665 484 155 lub anita.pawelec@bomis.pl